«بنك إنجلترا» يضع أسعار الفائدة «قيد المراجعة»

ومن المرجح أن يؤجل بنك إنجلترا قرار خفض أسعار الفائدة في الوقت الحالي، حيث ينتظر علامات أوضح على تراجع الضغوط التضخمية التي لا تزال تؤثر على الاقتصاد.

وبينما تتجه غالبية البنوك المركزية نحو خفض تكاليف الاقتراض لأول مرة منذ جائحة كوفيد، مع توقعات بأن ينخفض ​​التضخم إلى المستوى المستهدف البالغ 2% قريبًا، يضع بنك إنجلترا أسعار الفائدة المرتفعة “قيد المراجعة”. بحسب رويترز.

حافظ المحافظ أندرو بيلي على لهجته المتفائلة الحذرة هذا الأسبوع عندما قال إن توقعات التضخم تبدو تحت السيطرة، وإن المخاوف بشأن الدورة الصعودية لارتفاع الأسعار والأجور قد هدأت.

لكن بيلي لم يبد أي إلحاح بشأن خفض أسعار الفائدة من أعلى مستوى لها منذ 16 عاما عند 5.25 بالمئة، مشيرا إلى أن المشاكل المتعلقة ببيانات سوق العمل جعلته غير متأكد بشأن معدل البطالة. وأشار أيضًا إلى المخاطر الجيوسياسية.

وقال بيلي يوم الثلاثاء: “لهذا السبب من المهم للغاية النظر في مسألة مدى صرامة ما يجب أن نكون عليه، وإلى متى يجب أن نكون كذلك”.

وقد صوت هو وخمسة آخرون من واضعي أسعار الفائدة لصالح إبقاء سعر الفائدة دون تغيير في فبراير، بينما سعى اثنان إلى زيادة أخرى، وصوت واحد لصالح التخفيض.

ويتوقع المحللون تصويتًا آخر بأغلبية 6-2-1 يوم الخميس المقبل، مما يؤدي إلى اتخاذ القرار الخامس على التوالي “الحفاظ على المعدل”، على الرغم من أن بيانات التضخم الصادرة يوم الأربعاء قد تتسبب في إعادة التفكير في وقت متأخر.

ويتوقع بنك إنجلترا أن يتباطأ نمو الأسعار إلى هدفه البالغ 2% في الربع الثاني بعد انخفاض تكاليف الطاقة المنظمة في أبريل. لكنه يتوقع أن يرتفع إلى نحو 3 بالمئة في وقت لاحق من عام 2024.

وبلغ التضخم ذروته عند 11.1 بالمئة في أكتوبر 2022، مما أثار انتقادات بأن نماذج التنبؤ التي يعتمدها بنك إنجلترا قد فشلت.

ولا يزال البنك المركزي يشعر بالقلق من أن الأجور سريعة النمو لا تزال تشكل خطرا. ومن المقرر أن يرتفع الحد الأدنى للأجور في بريطانيا بنحو 10 بالمئة الشهر المقبل، وسارعت محلات السوبر ماركت وغيرها من تجار التجزئة إلى رفع أجور موظفيها تحسبا لهذه الزيادة.

وعرض أصحاب العمل بشكل عام تعديلات على الأجور بنحو 5% منذ بداية عام 2024. ويبلغ متوسط ​​نمو الأجور حوالي 6%، وهو أعلى من حوالي 4% في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو.

قال نائب محافظ بنك إنجلترا السابق، تشارلي بين، إن نمو أجور العمال في بريطانيا يبلغ حوالي ضعف المستوى المعدل حسب التضخم البالغ 2 في المائة.

وقال بين: “أود أن أؤكد أن هذه الحلقة لم تنته بعد، وربما يكون من السابق لأوانه إعلان النصر”.

ومن المتوقع أن يتحرك بنك إنجلترا بشكل أبطأ. حتى الآن، كانت الدعوات الموجهة إلى بنك إنجلترا لاتخاذ خطوات أسرع نحو خفض أسعار الفائدة محدودة.

ويبدو أن الاقتصاد البريطاني بدأ بالفعل في الخروج من الركود القصير. أعلن وزير المالية جيريمي هانت – الذي يتوقع إجراء انتخابات متوقعة في عام 2024 – عن مجموعة ثانية من التخفيضات الضريبية في أقل من 4 أشهر الأسبوع الماضي. ويقول المحللون إن هذا سيعطي دفعة معتدلة للمستهلكين.

ولكن مع مناقشة البنك المركزي الأوروبي ما إذا كان سيخفض أسعار الفائدة في إبريل/نيسان أو يونيو/حزيران، وتوقع المستثمرين تحركاً من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في يونيو/حزيران، فقد يتخلف بنك إنجلترا قريباً عن الركب.

وقال اقتصاديون في بنك HSBC إنهم يعتقدون أن التضخم سينخفض ​​إلى أدنى مستوى له وهو 1.2% في مايو ويونيو، ثم يرتفع في وقت لاحق من هذا العام، الأمر الذي قد يضع بنك إنجلترا في ورطة.

وفي حين أنه من المتوقع على نطاق واسع أن “يتجاهل” البنك المركزي انخفاض التضخم الناجم عن الطاقة إلى حد كبير، فإن هذا من شأنه أن يجعل التواصل فيما يتجاوز موقف “الاحتفاظ” لفترة ممتدة أكثر صعوبة. وقالوا إن معظم الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم يتوقعون أن يبدأ البنك في خفض أسعار الفائدة فقط في الربع الثالث، على الرغم من أن 40 بالمئة من المشاركين يتوقعون خطوة أولى في الربع الثاني.

لا يقوم المستثمرون بتسعير التخفيض بمقدار ربع نقطة بالكامل حتى أغسطس.

وقال لوك بارثولوميو، كبير الاقتصاديين في شركة أبردين لإدارة الصناديق، إن الإشارات المتضاربة بشأن الاقتصاد البريطاني تعني أن بنك إنجلترا من المرجح أن يستمر في توخي الحذر.

وقال: “نتوقع أن ينتظر بنك إنجلترا حتى يونيو على الأقل قبل إجراء التخفيض الأول في أسعار الفائدة، حيث ينتظر إشارة أقوى من البيانات، ويصبح تأثير جولة الأسعار والأجور في أبريل واضحا. “

ومن المقرر أن يعلن بنك إنجلترا قرار السياسة النقدية لشهر مارس يوم الخميس. ولن يكون هناك مؤتمر صحفي بهذه المناسبة، حيث من غير المتوقع نشر توقعات اقتصادية جديدة.