الذهب يقفز لأعلى مستوياته في تاريخه متجاوزاً 2200 دولار

فاجأ سوق الذهب الكثيرين بأدائه المذهل خلال الأشهر القليلة الماضية بتسجيله مستويات قياسية جديدة، واستطاع كسر الحاجز النفسي عند 2200 دولار، مع تفاؤل الكثيرين باستمرار الزخم الصعودي.

وبنهاية الربع الأول من 2024، حقق الذهب مكاسب ربع سنوية 7.8%، مسجلاً الارتفاع الفصلي الثاني على التوالي. كما ارتفع في مارس بنحو 9.3% للشهر الثاني على التوالي، مسجلا أكبر ارتفاع شهري منذ يوليو 2020، ومن المتوقع أن يواصل تسجيل مستويات قياسية جديدة. ، وربما تتطلع إلى الارتفاع إلى 3000 دولار بحلول نهاية عام 2024.

وكان هذا هو السبب وراء ارتفاع الأسعار تداول الذهب إنها إشارة من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لخفض أسعار الفائدة. التوقعات بانخفاض أسعار الفائدة تجعل الأدوات المالية أقل جاذبية للمستثمرين مقارنة بالذهب، مما يؤدي إلى زيادة مشتريات اللون الأصفر وارتفاع الأسعار.

كما أدى ارتفاع المخاطر الجيوسياسية والشراء من قبل البنوك المركزية بقيادة الصين إلى ارتفاع أسعار الذهب، ومع عدم وجود نهاية تلوح في الأفق للحرب الروسية الأوكرانية وامتداد الصراع بين الاحتلال الإسرائيلي وحركة حماس إلى منطقة البحر الأحمر، يتطلع المستثمرون إلى الذهب. كأصل آمن جذاب وسط حالة من عدم اليقين. الجيوسياسية.

لماذا ارتفع الذهب في الربع الأول؟

وأشار بعض المحللين إلى أن الذهب يجذب زخما جديدا لأن التضخم أصبح أقل تهديدا مما كان عليه من قبل البنك الإحتياطي الفيدرالي وفي اجتماعه الأخير الأسبوع الماضي، كان لا يزال يبحث عن ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام حتى مع بقاء التضخم فوق هدفه البالغ 2٪.

ويعتقد أحد الخبراء أن ارتفاع الذهب هو إشارة إلى أن المستثمرين يشعرون بالقلق من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يكون قادرا على السيطرة على التضخم عندما يبدأ في خفض أسعار الفائدة. ويعتقد أيضًا أن الذهب يحظى بدعم جيد كأداة للتحوط من المخاطر الجيوسياسية. وقال إن المخاوف الجيوسياسية لا تزال موجودة وستستمر. في النمو مع اقترابنا من الانتخابات الأمريكية في نوفمبر، إذا بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، فسوف تنخفض عوائد السندات مما يجعل الذهب ملاذًا آمنًا أكثر جاذبية.

وفي الوقت نفسه، يشير بعض المحللين إلى أن الدولار الأمريكي يفقد قبضته على سوق الذهب مع استمرار ارتفاع ديون الحكومة الأمريكية. والحقيقة هي أن الدولار الأمريكي رخيص حيث تغرق الحكومة الاقتصاد العالمي به.

على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يقوم بتشديد ميزانيته العمومية كجزء من سياسته النقدية العدوانية، فقد لاحظ بعض المحللين أن المعروض النقدي في البلاد مستمر في النمو. ووفقاً لمقياس نضج الأموال صفر (MZM)، ارتفعت القاعدة النقدية في الولايات المتحدة بنسبة 10% تقريباً منذ شهر مارس/آذار. 2023.

وبغض النظر عما يدفع الذهب إلى أعلى مستوياته القياسية، يتوقع معظم المحللين أن يكون هذا مجرد بداية الارتفاع. على الرغم من الارتفاع التاريخي للذهب، لا يزال قطاع المعادن الثمينة موضع تجاهل في السوق الأوسع. وعلى الرغم من تراجع قطاع التعدين عن أدنى مستوياته، إلا أنه لا يزال مقيمًا بأقل من قيمته بشكل كبير مقارنة بأسعار الذهب.

ورغم أن الكثيرين متفائلون بشأن الذهب، إلا أن خبراء السوق ينصحون المتداولين بانتظار الانخفاض قبل القفز إلى السوق، ويشيرون إلى أنه يبدو أن هناك بعض الدعم الأولي عند 2150 دولارًا، مما قد يجذب البعض للشراء.

وقال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في ساكسو بنك، إنه يتوقع أن تتمتع سوق الذهب بإمكانات صعودية أكبر. وأضاف أن الأمر أكثر من مجرد الزخم الذي يدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع. وقال: استمرار قدرة الذهب على الصمود في وجه الرياح المعاكسة الناتجة عن تحركات الدولار. إن العوائد مثيرة للإعجاب وتسلط الضوء على سوق لا تزال تجتذب الطلب، مما يجعل مهمة صناديق التحوط مهمة سهلة نسبيًا للدفاع عن مراكزها الطويلة الضخمة.

وعلى الرغم من قوة الذهب في الوقت الحالي، فإن التوقعات المستقبلية للمعدن الأصفر ستعتمد بشكل أساسي على البيانات الاقتصادية القادمة وتصريحات مسؤولي السياسة النقدية الأمريكية، حيث أن أرقام التوظيف القوية إلى جانب التضخم العنيد قد تجبر الاحتياطي الفيدرالي على تأجيل بدء الإقتراب دورة التخفيف.

مع استمرار حالة عدم اليقين حتى نهاية العام، ما هي العوامل التي ستؤثر على الذهب في بقية عام 2024؟

1. معركة الاحتياطي الفيدرالي ضد التضخم

المعركة ستكون ضد تضخم اقتصادي إحدى القصص الحاسمة التي تؤثر على سعر الذهب في عام 2024. أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة عند 5.25٪ إلى 5.5٪ في اجتماعه الأخير الذي عقد في مارس، والإجماع الواسع هو أن البنك المركزي قد انتهى الآن من رفع أسعار الفائدة، ومع ذلك، فإن هذا لا يعني أنه سيعكس مساره على الفور، حيث تظهر أحدث بيانات التضخم زيادة بنسبة 3.1٪ في مؤشر أسعار المستهلكين على أساس سنوي، ولا يزال البنك المركزي بعيدًا عن هدف التضخم البالغ 2٪، حسبما تشير أحدث التقارير. مؤامرة نقطية (والتي تظهر الاتجاه الذي يعتقد… يدعو كل مسؤول في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى ثلاثة تخفيضات على الأقل في أسعار الفائدة في عام 2024، على افتراض أن كل منها يبلغ 25 نقطة أساس).

على الرغم من أن أداء الذهب كان جيدًا في بيئة المعدلات المرتفعة لعام 2023، إلا أنه يميل إلى الأداء بشكل أفضل عندما تكون المعدلات أقل، ولهذا السبب، يعتقد العديد من مراقبي السوق أن الذهب سيتحرك نحو الأعلى عندما يعكس بنك الاحتياطي الفيدرالي مساره.
ومع ذلك، هناك سؤال رئيسي آخر هو ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون قادرا على كبح جماح التضخم دون التسبب في الركود. في بداية عام 2023، كان المحللون يتوقعون حدوث ركود معتدل إلى حاد، ولكن مع استمرار الاقتصاد الأمريكي في إظهار القوة، انقسمت الآراء حول ماذا… ما إذا كان عام 2024 سيجلب هبوطًا ناعمًا أم نتيجة أقسى.

يقول جو كافاتوني، استراتيجي سوق الأمريكتين في مجلس الذهب العالمي: “تشير السوق حاليا إلى أن توقعات التضخم تتضاءل وأنه قد يكون هناك احتمال متزايد لخفض أسعار الفائدة في الجزء الثاني من العام”. وأضاف أن العامل الأكثر أهمية الذي يجب مراقبته حتى عام 2024 هو الاتجاهات. أسعار الفائدة، ستكون العوامل المؤثرة هي قوة/ضعف الدولار الأمريكي، واتجاه التضخم والمستوى الناتج لأسعار الفائدة الحقيقية.

2. الجغرافيا السياسية ومشتريات البنك المركزي

كما ذكرنا من قبل، فإن أسعار الفائدة المرتفعة ليست جيدة عادةً للذهب، لكن المعدن الثمين خالف هذا الاتجاه في عام 2023، حيث ارتفع إلى مستوى قياسي جديد يزيد عن 2150 دولارًا للأونصة في أوائل ديسمبر.

وتؤثر العوامل الجيوسياسية الحالية أيضًا على أسعار المعادن، بما في ذلك الغزو الروسي المستمر لأوكرانيا والصراع بين الاحتلال الإسرائيلي وحركة حماس. ودفعت هذه العوامل المستثمرين الأفراد إلى البحث عن ملاذ آمن في المعدن الأصفر، وانضمت إليهم البنوك المركزية التي تسير على الطريق الصحيح لتسجيل عدد قياسي من عمليات الشراء. الذهب السنوي.

أشارت البنوك المركزية إلى أن دوافعها للاحتفاظ بالذهب تشمل أداء الأصل في أوقات الأزمات، ودوره كمخزن طويل الأجل للقيمة والتحوط من التضخم، وسيولته، وكيف أنه وسيلة فعالة لتنويع المحفظة والتحوط ضد التضخم. المخاطر الجيوسياسية.

إلى أي مدى سيصل سعر الذهب؟

لفهم إلى أي مدى يمكن أن يرتفع سعر الذهب، من المهم معرفة سبب وصوله مؤخرًا إلى أعلى مستوياته على الإطلاق.

ويعزو تقرير جي بي مورغان الأخير ارتفاع أسعار الذهب إلى مجموعة من العوامل، بما في ذلك زيادة المشتريات من البنوك المركزية، والمخاوف المتزايدة بشأن الصراعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وأوروبا الشرقية، والتضخم والتخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.

من المؤكد أن الاقتصاديين ومحللي المعادن الثمينة يتفقون إلى حد كبير على أن عدم اليقين في العديد من القطاعات هو الذي يدفع الهروب إلى الذهب. كلما زاد شعور الناس بالتوتر أو عدم اليقين، كلما نظروا إلى الذهب باعتباره ملاذًا آمنًا. الحقيقة هي أننا محاطون بعدم اليقين ولدينا… التضخم الجزئي، والتوتر العالمي، وعام الانتخابات وارتفاع أسعار الفائدة، كلها تعمل على إدامة تدفق الأموال إلى الذهب.

يقول أحد أبرز خبراء أسواق السلع: إن الارتفاع الأخير في أسعار الذهب مدفوع في المقام الأول بتزايد التكهنات بشأن خفض أسعار الفائدة اعتبارًا من يونيو المقبل، بالإضافة إلى تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في اجتماعه الأخير في مارس، حيث أكد التي تسعى إليها اللجنة… إلى خفض أسعار الفائدة ثلاثة أضعاف في عام 2024، عززت ظروف السوق هذه الطلب على الذهب مع خفض الطلب على السلع الأخرى، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع مستوى الثقة في الأصول مثل الذهب والفضة والمعادن. الماس مقارنة بخيارات الاستثمار الأخرى.

ويضيف: أتوقع أن تكون أسعار الذهب متقلبة قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أبريل، وحتى ذلك الحين أعتقد أن السعر قد يتحرك في نطاق يتراوح بين 2140 دولارًا و2200 دولار.

هل الاستثمار في الذهب فكرة جيدة في عام 2024؟

يبدو أن عام 2024 سيكون عامًا آخر من عدم اليقين، وسيحرص المستثمرون على شراء الذهب مع استمرار تصاعد التوترات في الشرق الأوسط ومع استمرار الحرب بين روسيا وأوكرانيا، لكن التضخم المرتفع والأفكار المتضاربة حول الاتجاه الذي تتجه إليه أسعار الفائدة هي عوامل دفع توقعات الذهب في اتجاهين متعاكسين.
وهذا يخلق تحديات لشركات الذهب أيضًا. فمن ناحية، فإن مراكزها المالية قوية لأنها تجني فوائد بيئة أسعار الذهب المرتفعة اليوم، ومن ناحية أخرى، فإنها تواجه ضغوطا تضخمية وارتفاع أسعار الفائدة.

وبالنظر إلى النصف الثاني من عام 2024، حدد المحللون عاملين إضافيين يمكن أن يدفعا الذهب إلى الارتفاع، حيث كتبوا: أولاً، من المرجح أن تعمل الحملات الانتخابية الرئاسية الأمريكية على تسليط الضوء على مستويات الديون المفرطة في الولايات المتحدة، وستكون المخاوف المتزايدة بشأن الاستدامة المالية الأمريكية مفيد للذهب. ثانياً، نعتقد أن المخاطر الجيوسياسية ستظل مرتفعة وأي تدهور في العلاقات بين القوى الكبرى سيعطي ميلاً تصاعدياً لأسعار الذهب.

مع كل ما سبق، يرى العديد من مراقبي سوق الذهب فرصًا لدخول قطاع تم تجاهله إلى حد كبير في السنوات الأخيرة. كما هو الحال دائمًا، من المهم بالنسبة للمستثمرين بذل العناية الواجبة وفهم المخاطر سواء ذهبوا إلى الملاذ الآمن للذهب المادي أو يبحثون عن عوائد. ارتفاع مخزونات الذهب.