ضغوط التضخم المستمرة تهدد قدرة البنوك المركزية على خفض الفائدة

شكلت الضغوط السعرية التضخمية العنيدة في بداية عام 2024 مفاجأة للمستثمرين والمستهلكين وصانعي السياسات في ظل أهمية مراقبة التضخم كعامل حاسم في تحريك أسعار الفائدة عالميا، حيث أن استمرار التضخم العنيد قد يؤدي إلى الإطاحة بالأحلام – خفض أسعار الفائدة من جانب البنوك المركزية حول العالم، وخاصة الاحتياطي الفيدرالي. أمريكي.
وقال جيسون فورمان، الخبير الاقتصادي في جامعة هارفارد: “لدينا الآن ثلاثة أشهر متتالية من إصدارات بيانات التضخم الأعلى من المتوقع، مما يشير إلى أن الوقت قد حان لتغيير الطريقة التي نفكر بها في الأمور في المستقبل”. ان بي سي الامريكية.
وتبددت الآمال الكبيرة
وشهدت الأسواق في بداية عام 2024 توقعات متفائلة بشأن استعداد بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة مبكرا، وغالبا ما وصلت هذه التوقعات إلى 6 أو 7 مرات أعلى مع البداية التي حدثت في مارس.
اقرأ أيضًا: الاهتمام بالنفط.. 4 أحداث على رادار مستثمري الأسهم هذا الأسبوع
لكن مع بيانات التضخم العنيدة كل شهر، أجبر ذلك المستثمرين على إعادة التفكير وتوقع تخفيضين فقط وفقًا لتقديرات سوق العقود الآجلة، حيث يرى بعض المساهمين إمكانية عدم خفض أسعار الفائدة على الإطلاق بنسبة 9٪ هذا العام.
الوضع غير المواتي
وقال جيسون فورمان، الذي شغل أيضًا منصب رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين في عهد الرئيس الأمريكي السابق باراك أوباما: “أود أن يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي في وضع يسمح له بخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، لكن البيانات ليست قريبة من الدعم”. ذلك، على الأقل ليس بعد.” “.
قراءة أعلى من المتوقع
وأظهرت قراءة أخيرة أعلى من المتوقع لأسعار المستهلكين أن معدل التضخم على مدى 12 شهرا بلغ 3.5%، في حين سجلت أسعار الجملة أكبر زيادة لها خلال عام واحد منذ أبريل/نيسان 2023. وحتى أسعار الواردات ساهمت في تأجيج المخاوف من التضخم، كما سجلت في مارس/آذار. أكبر زيادة لهم في فترة ثلاثة أشهر. منذ حوالي عامين.
توقعات متضاربة
ومع ذلك، قال معظم مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي إنهم ما زالوا يتوقعون خفضًا في وقت لاحق من هذا العام.
إقرأ أيضاً:
وقال جون ويليامز رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك: “لقد قطع الاقتصاد شوطا طويلا نحو تحقيق توازن أفضل والوصول إلى هدف التضخم البالغ 2 في المائة، لكننا لم نشهد توافقا بعد”.
في حين قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز إنها ترى أن التضخم “دائم، وإن كان بشكل غير متساو” ينجرف إلى 2% أيضا، لكنها أشارت إلى أن “الأمر قد يستغرق وقتا أطول”.
مؤشرات التضخم المختلفة
هناك اختلافان رئيسيان بين مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي.
ويتكيف مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي التابع لوزارة التجارة مع التغيرات في سلوك المستهلك، وعلى هذا فإذا كان الناس يستبدلون لحم البقر بالدجاج، على سبيل المثال، بسبب تغيرات الأسعار، فإن هذا سوف ينعكس على مؤشر أسعار المستهلكين بشكل أكبر من مؤشر أسعار المستهلك.
تضع نفقات الاستهلاك الشخصي وزنًا أقل على تكاليف السكن، وهو اعتبار مهم مع ارتفاع الإيجارات وأسعار المأوى الأخرى.
رفع هدف التضخم
وبناء على ذلك، يرى فورمان وآخرون في بنك الاحتياطي الفيدرالي أهمية إعادة النظر في التزام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بمعدل تضخم قدره 2%.
بينما قال لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك: “إذا كان الاحتياطي الفيدرالي قادرًا على رفع معدل التضخم إلى حوالي 2.8% إلى 3%، فعليه اعتبار ذلك انتصارًا، وعلى أقل تقدير أعتقد أن الوصول إلى مستوى يقترب من 2% سيكون التضخم “جيدًا إلى حوالي 2.49 ولكن لن يخاطر أحد بارتفاع معدل التضخم إلى ما فوق 3%.”