ارتفاع مستويات الدين العالمي مصدر قلق متزايد: مسؤول في صندوق النقد الدولي

طوكيو: وقال كينجي أوكامورا، نائب المدير العام لصندوق النقد الدولي، إن الدين العالمي يتجاوز أعلى مستوياته قبل الوباء بتسع نقاط مئوية عند 93 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي، ومن المتوقع أن يصل بحلول عام 2029 إلى حوالي 100 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي. “حتى قبل كوفيد-19، كان ارتفاع مستويات الدين العام مصدر قلق متزايد في العديد من البلدان. ولكن عندما ضرب الوباء، قفزت الديون العامة بشكل كبير حيث قدمت الحكومات قدرا هائلا من الدعم المالي للأسر والشركات.

ويجمع المؤتمر، الذي تم تنظيمه كجزء من مشروع شبكة الديون السيادية التابع لصندوق النقد الدولي، كبار الباحثين وكبار صناع السياسات لمناقشة وتبادل أعمالهم الأخيرة بشأن السياسة المالية والدين العام. وقال أوكامورا إن الأرقام أعلى على المستوى الوطني. وفي الولايات المتحدة والصين واليابان على التوالي، من المتوقع أن تصل نسب الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي إلى 133 و106 و251% بحلول عام 2028. وتاريخيا، لم نشهد هذه المستويات إلا خلال زمن الحرب.

وقال: “ارتفاع الديون في وقت ترتفع فيه أسعار الفائدة يعني ارتفاع تكاليف خدمة الدين مما يحد من الحيز المالي، ويتفاقم الوضع بسبب ضعف توقعات النمو على المدى المتوسط”.

وتعني هذه العوامل مجتمعة أن البلدان أصبحت أقل قدرة على مواجهة ضغوط الإنفاق المتزايدة لمواجهة تحديات مثل تغير المناخ وشيخوخة السكان. ويعني ذلك أيضًا أن لديهم مرونة أقل في الاستجابة للأزمات المستقبلية وحماية الاستقرار المالي. وبعض الاقتصادات، وخاصة البلدان المنخفضة الدخل، تعاني بالفعل من ضائقة الديون.

وتثير هذه التحديات تساؤلات مهمة حول السياسة المالية والديون السيادية. أولاً، ما الذي يجعل خطة خفض الديون مستدامة؟ وكيف يمكن للحكومات أن تلتزم بخطط التكيف الطموحة ولكن ذات المصداقية؟ ومن الممكن أن يساعد النمو، ولكن في ظل التباطؤ الكبير وواسع النطاق في الإنتاجية، يصبح هذا أقل احتمالا في السنوات المقبلة.

وبالنسبة لأغلب البلدان فإن خفض الديون يعني اتخاذ اختيارات صعبة للحد من العجز في الميزانية ــ لذا فإن بناء الدعم الشعبي لهذه الجهود يشكل أهمية بالغة.

وفي حديثه عن الآثار المترتبة على ارتفاع مستويات الدين العام في الاقتصادات الكبيرة مثل الولايات المتحدة، تساءل عما إذا كان بإمكانها توليد آثار سلبية كبيرة على الاقتصاد العالمي. “من المتوقع أن تنمو مستويات الديون الأمريكية خلال السنوات الخمس المقبلة وما بعدها. وذكر أوكامورا أن هذا قد يعني ارتفاع أسعار الفائدة على المدى الطويل، والتي يمكن نقلها دوليًا من خلال القنوات المالية.

ومن الممكن أن تنتقل الرغبة في المخاطرة أيضًا من المراكز المالية، مما قد يضر بالنمو والاستثمار العالميين. وقد يؤدي هذا مجتمعة إلى جعل المسارات المالية المستدامة في العديد من أنحاء العالم غير مستدامة. ويتعين على صناع السياسات أن يكونوا على استعداد لمواجهة هذا التحدي من خلال تعزيز سياساتهم وأطرهم المالية.

ويستمر الدين العام الأمريكي في لعب دور خاص باعتباره أصلاً آمنًا عالميًا، مما يمنح حكومة الولايات المتحدة ميزة التمويل. لكنه قال إن هذه الامتيازات “الباهظة” يمكن أن تتآكل (على الرغم من أن هذا من المحتمل أن يتجسد كعملية بطيئة الحركة).

بالنسبة لاقتصادات الأسواق الناشئة والاقتصادات النامية، فإن مخاطر السيولة السيادية ومخاطر التخلف عن السداد مترابطة. إن الأسئلة المتعلقة بمن يحمل الدين، وتكوين الدين، والقدرة على تحمل الدين، هي أسئلة بالغة الأهمية.

إن فهم الكيفية التي يمكن بها لشيخوخة السكان أن تؤثر على النتائج المالية أمر بالغ الأهمية حتى نتمكن من مساعدة بلداننا الأعضاء على التغلب على هذا التحدي. وأضاف أنه لا يوجد مكان أفضل للقيام بذلك من هنا في اليابان، التي كانت في طليعة التفكير السياسي بشأن هذه القضية.