«وول ستريت» تستشرف ارتفاعاً أوسع نطاقاً.. بعيداً عن «العمالقة السبعة»

إعداد: هشام مدخنة

وتأمل وول ستريت أن يمتد زخم الأسهم الأميركية إلى ما هو أبعد من شركات التكنولوجيا العملاقة السبع والشركات المرتبطة بها في الأيام المقبلة. والدافع وراء ذلك هو موسم أرباح الربع الثاني الذي سيبدأ قريبا، مع عدد من البنوك الكبرى بما في ذلك جي بي مورجان وويلز فارجو وسيتي جروب.

وبالتالي، سوف يراقب المستثمرون عن كثب لمعرفة ما إذا كانت نتائج الجزء الأكبر من السوق سوف تتطابق إلى حد ما مع نتائج “الشركات السبع الكبرى” – إنفيديا، ومايكروسوفت، وآبل، وألفابت، وأمازون، وميتا، وتيسلا – التي حققت أداءً جيدًا بشكل ملحوظ خلال معظم العام الماضي وهذا العام.

قد يحصل المستثمرون هذا الأسبوع على مزيد من الوضوح بشأن صحة الاقتصاد ومتى سيبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، وهو ما قد يمنح السوق مكاسب أوسع نطاقا. ومن المقرر أيضا أن يدلي رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشهادته أمام الكونجرس يومي الثلاثاء والأربعاء، في حين سيوفر إصدار مؤشر أسعار المستهلك الشهري يوم الخميس نظرة حاسمة على التضخم.

حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مكاسب بنسبة 17% منذ بداية عام 2024، بفضل حفنة من أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الضخمة المستعدة للاستفادة من تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي الناشئة. لكن 24% فقط من الأسهم المدرجة في المؤشر تفوقت في الأداء في النصف الأول، وهي ثالث أضيق فترة ستة أشهر منذ عام 1986، وفقًا لاستراتيجيين في بنك أوف أميركا جلوبال ريسيرش.

في هذه الأثناء، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز للوزن المتساوي، وهو مؤشر للأسهم متوسطة القيمة، بنحو 4% فقط هذا العام، مع انخفاض حوالي 40% من مكوناته اعتبارًا من يوم الثلاثاء.

ويرى المستثمرون عموما أن الارتفاع الضيق أكثر هشاشة، حيث قد يؤدي الضعف في عدد قليل من الأسهم الكبيرة إلى هبوط المؤشرات، لكن البعض يأمل في أن تنتشر المكاسب على نطاق أوسع في النصف الثاني من العام.

وفي هذا الصدد، من المتوقع أن تعلن المزيد من الشركات عن تحسن في الأرباح، على أمل أن ينتقل الاقتصاد أخيرا إلى وضع الهبوط الناعم، وهو ما قد يعزز تداول الأسهم عند تقييمات أكثر اعتدالا من عمالقة السوق.

قال آرت هوجان، كبير الاستراتيجيين في بي رايلي ويلث: “إذا كنا نبحث عن حافز لتمديد مسار الصعود هذا العام، فإن موسم الأرباح القادم قد يكون الحافز الحقيقي”. يتداول مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند حوالي 21 ضعف تقديرات الأرباح المستقبلية، ولكن إذا استبعدت أكبر 10 أسهم من حيث القيمة السوقية، ينخفض ​​هذا الرقم إلى متوسط ​​16.5 ضعف.

وفي إشارة أخرى إلى تضييق مسار الارتفاع، فإن قطاعي تكنولوجيا المعلومات وخدمات الاتصالات، اللذين يضمان معظم شركات السبع الكبرى، هما القطاعان الوحيدان من بين قطاعات ستاندرد آند بورز 500 الـ11 اللذان تفوقا على المؤشر الأوسع نطاقا هذا العام.

وارتفعت أرباح شركات مجموعة السبع بنسبة 51.8% على أساس سنوي في الربع الأول، مقارنة بنمو بنسبة 1.3% لبقية شركات مؤشر ستاندرد آند بورز. ومن المتوقع أن تضيق هذه الفجوة، حيث يتوقع المحللون ارتفاع أرباح الربع الثاني بنسبة 29.7% على أساس سنوي، مقابل نمو بنسبة 7.2% لبقية الشركات، وفقًا لمجموعة بورصة لندن.

وفي وقت لاحق من العام، من المتوقع أن تتآكل ميزة الربح التي تتمتع بها شركات التكنولوجيا العملاقة في وول ستريت بشكل أكبر. ويتوقع المحللون أن يبلغ نمو أرباح المجموعة 17.4% على أساس سنوي في الربع الثالث و18.3% في الربع الرابع. ويقارن هذا بنمو الأرباح لبقية المؤشر بنسبة 6.8% و13.9% لنفس الفترة على التوالي.

ولكن ليس الجميع مقتنعين بأن المجموعات الأخرى مستعدة للحاق بالركب، حيث لا يزال الذكاء الاصطناعي يشكل موضوعا مهيمنا. ويشكك روبرت بافليك، مدير المحافظ الاستثمارية الكبير في شركة داكوتا لإدارة الثروات، في أن نمو الأرباح سوف يلبي التوقعات، نظرا لضعف الإنفاق الاستهلاكي، واستقرار التضخم، وغير ذلك من المؤشرات الاقتصادية المثيرة للقلق.

في الواقع، أظهرت البيانات الصادرة الأسبوع الماضي تباطؤ نمو الوظائف في الولايات المتحدة قليلاً في يونيو/حزيران، مع تداول مؤشرات الأسهم الرئيسية على انخفاض طفيف في تعاملات الصباح بعد التقرير.

أهم الأحداث الاقتصادية خلال الأسبوع:

الاثنين

15:00 مؤشر الائتمان الاستهلاكي

النتائج: شركات Greenbriar، الأجسام المضادة Immunoprecipe، Maison Solutions

يوم الثلاثاء

06:00 مؤشر تفاؤل الشركات الصغيرة التابع للاتحاد الوطني للأعمال التجارية

10:00 رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يدلي بشهادته أمام مجلس الشيوخ

النتائج: America Movil، Helen of Troy، Smart Global Holdings، Cora Sochi، Berna Technologies

الأربعاء

10:00 مخزونات الجملة لشهر مايو

10:00 رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يدلي بشهادته أمام مجلس النواب

النتائج: WD40، PriceSmart، AZZ، Golden Matrix، PureCycle، Focus International، TheraTechnologies

يوم الخميس

8:30 طلبات البطالة الأولية

8:30 مؤشر أسعار المستهلك

14:00 الميزانية الفيدرالية الشهرية للولايات المتحدة

النتائج: شركة بيبسيكو، ودلتا إيرلاينز، وشركة بروجريسيف، وشركة ويبرو المحدودة، وكوناجرا براندز، وفيستا إنيرجي،

بنك 7 كورب، تعدين الذهب، نورثرن تكنولوجيز

جمعة

8:30 مؤشر أسعار المنتجين

10:00 مؤشر تفاؤل وثقة المستهلك

النتائج: جي بي مورجان تشيس، سيتي جروب، ويلز فارجو، بنك نيويورك ميلون، إريكسون، يونيتي بانكورب، فاستنال كومباني