التطورات التكنولوجية والسياسية تؤثر على تحركات الأسواق العالمية

قال تقرير اقتصادي إن الأسواق المالية واجهت مزيجاً من التأثيرات خلال الأسبوع الماضي من التعاملات، حيث تصدرت التطورات التكنولوجية والسياسية دائرة الضوء، وعزز الدولار الأميركي مكانته.
ارتفعت أسعار الذهب، في حين شهدت أسواق الأسهم بعض عمليات جني الأرباح وتحولت معنويات المستثمرين عموماً نحو الأصول الآمنة مثل الذهب بسبب حالة عدم اليقين الاقتصادي والتوترات الجيوسياسية.

كراودسترايك

وهبطت أسهم مايكروسوفت بنسبة 0.53%، في حين هبط سهم كراود سترايك بنسبة 9.39% في الولايات المتحدة، وهو ما يعكس معنويات المستثمرين الحذرة بعد انقطاع عالمي لتكنولوجيا المعلومات تسبب في فوضى واسعة النطاق، بما في ذلك الرحلات الجوية والبنوك.

واعترفت شركة الأمن السيبراني “كراود سترايك”، التي لديها آلاف العملاء في جميع أنحاء العالم، بأن تحديثًا معيبًا للبرنامج تسبب في الخلل الذي أثر على شركات الطيران والبنوك والمستشفيات والمنافذ الإعلامية والشركات، مما أدى إلى توقف العديد منها.

ارتفاع أسعار الذهب

سجل الذهب، وهو أحد الأصول الآمنة التقليدية، مسارًا صعوديًا ملحوظًا في الأشهر الأخيرة، حيث وصل إلى أعلى مستوياته على الإطلاق فوق 2400 دولار للأوقية خلال الأسبوع ولامس أعلى مستوياته على الإطلاق.

وكان هذا الارتفاع مدفوعا بمجموعة من العوامل، بما في ذلك التوترات الجيوسياسية، وعدم اليقين الاقتصادي، وتجدد اهتمام المستثمرين بالمعادن الثمينة.
في حين أن نهج “الانتظار والترقب” الذي ينتهجه البنك المركزي الأوروبي أمر مفهوم، فإن الإجراءات المستقبلية التي يتخذها البنك المركزي سوف تعتمد على كيفية تطور أرقام التضخم ومدى فعالية إدارته لها.
ويترقب المستثمرون علامات تباطؤ اقتصادي محتمل في منطقة اليورو، وهو ما قد يؤثر على موقف السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي، كما نسلط الضوء بالتفصيل في تقريرنا الأسبوعي.

الأسواق في مرحلة انتقالية

شهدت أسواق الأسهم أسبوعًا متقلبًا، حيث تبع الارتفاع الأولي انخفاض أضعف أسهم التكنولوجيا والرقائق، مما سلط الضوء على موضوع رئيسي: دوران القيادة المحتمل بعيدًا عن التكنولوجيا نحو القطاعات الدورية مثل القطاع المالي والصناعي والطاقة.
لقد تغيرت العلاقة بين أسعار الأسهم وعوائد السندات بشكل كبير، وفي حين ظلت العائدات مرتفعة في وقت مبكر من عام 2024.
وشهدت الأسابيع الأخيرة انخفاض العائدات بسبب تباطؤ التضخم وتوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية الكبرى، وخاصة بنك الاحتياطي الفيدرالي.

هبوط ناعم

إن سيناريو “الهبوط الناعم”، حيث ينخفض ​​التضخم دون التسبب في ركود، أمر مشجع. ومع ذلك، فإن بيانات التضخم غير المتوقعة قد تؤدي إلى زعزعة استقرار السوق، مما يجعلها عامل جذب كبير للمستثمرين.

تفوق مؤشر داو جونز على مؤشر ناسداك مع نمو ثقة المستثمرين في النمو الاقتصادي بقوة على الرغم من المخاوف الحالية بشأن الركود.
يبدو أن هيمنة شركات التكنولوجيا العملاقة مثل أبل ومايكروسوفت تتضاءل، حيث يتفوق مؤشر S&P 500 ذو الأوزان المتساوية، والذي يعطي وزناً متساوياً لجميع الشركات، على المؤشر المرجعي، مما يشير إلى مشاركة أوسع في السوق.
ويتوقع أن يستمر هذا الاتجاه المتمثل في اللحاق بالقطاعات المتأخرة بسبب تقييماتها المنخفضة وتوقعات نمو أرباحها المرتفعة.

وارتفعت أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة، بدعم من الثقة المتزايدة في أن خفض أسعار الفائدة وشيك، والمرونة الاقتصادية، والسياسات المحتملة الداعمة للنمو في ظل الإدارة الأميركية الجديدة التي تنتظرها الأسواق بفارغ الصبر.
ويتماشى هذا مع الرأي القائل بأن الاستثمارات الدورية والحساسة اقتصاديا تستفيد من سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تيسيراً. ومع ذلك، فإن النمو الاقتصادي المستدام يشكل أهمية بالغة لاستمرار هذا الاتجاه.

التنويع المنضبط

ويؤكد دوران السوق الأخير على أهمية وجود محفظة متنوعة بشكل جيد عبر القطاعات وفئات الأصول لإدارة المخاطر وللمستثمرين للحفاظ على تركيزهم على المدى الطويل وتجنب اتخاذ قرارات متهورة بناءً على تقلبات السوق قصيرة الأجل.

أداء الزيت

وقد أدت انخفاض مخزونات النفط، والتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، والطلب الموسمي، وتوقعات انخفاض أسعار الفائدة، إلى ارتفاع أسعار النفط في الأسابيع الأخيرة. ومع ذلك، لا يُتوقع أن يستمر الارتفاع الحالي.
ومن المتوقع أن يتراجع خام غرب تكساس الوسيط وخام برنت إلى 78 دولارا و82 دولارا للبرميل على التوالي في أوائل عام 2025 مع دخول السوق في فائض وتخفيف التوترات الجيوسياسية.

لكن السوق سوف تشهد تقلبات جديدة، حيث تساهم الأعاصير، وعدم اليقين في الشرق الأوسط، والسياسة في الصين، وبيانات أوبك في تحريك الأسعار.
احتفظت العقود الآجلة للنفط الأميركي بمكاسبها يوم الخميس بعد أن قفزت 2.6 بالمئة في الجلسة السابقة مع انخفاض مخزونات الخام للأسبوع الثالث على التوالي.
انخفضت مخزونات الخام التجارية في الولايات المتحدة بمقدار 4.9 مليون برميل الأسبوع الماضي، على الرغم من ارتفاع مخزونات البنزين بمقدار 3.3 مليون برميل وضعف الطلب على وقود السيارات بمقدار 615 ألف برميل يوميا.

هذا الاسبوع

تسلط البيانات الاقتصادية الصادرة هذا الأسبوع، بما في ذلك إعلان أسعار الفائدة من بنك كندا وبيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثاني، الضوء على صحة الاقتصاد وإجراءات البنك المركزي، مما يؤثر بشكل أكبر على معنويات السوق.

عملة أجنبية

ارتفع الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي الأسبوع الماضي، مدفوعًا بتحول في فروق العائد لصالح العملة البريطانية.

تلاشت التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا في أغسطس/آب، في حين أصبحت الأسواق أكثر ثقة في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، ووصل سعر صرف الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى في 12 شهرًا فوق 1.30 قبل أن يتراجع قليلاً.
يرى المحللون أن التحرك المستدام لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي فوق مستوى 1.29 قد يؤدي إلى ارتفاع متوسط ​​الأجل إلى 1.40، مما يعكس مواقف السياسة النقدية المختلفة.
ويظل بعض المحللين متشائمين بشأن الجنيه الإسترليني، ويتوقعون أن يهبط إلى 1.21 خلال العام المقبل بسبب ضعف النمو وتوقعات التضخم في المملكة المتحدة مقارنة بالولايات المتحدة.

التضخم في المملكة المتحدة

ظل معدل التضخم الرئيسي في المملكة المتحدة دون تغيير عند 2.0% في يونيو/حزيران، متحديًا التوقعات بانخفاض طفيف. واستقر المعدل الأساسي عند 3.5%، مع بقاء التضخم في قطاع الخدمات مرتفعًا عند 5.7%، وهو ما يتجاوز منطقة الراحة التي حددها بنك إنجلترا.
وأشار التقرير إلى أن ذلك يقلل من احتمالات خفض أسعار الفائدة في أغسطس/آب، وهو ما قد يدعم الجنيه الإسترليني في الأمد القريب.

سحب عاصفة سياسية أميركية

وبعيدا عن سياسة البنك المركزي، كان للتطورات السياسية في الولايات المتحدة تأثير كبير على الدولار الأميركي، حيث تتوقع الأسواق فوز دونالد ترامب في الانتخابات المقررة في نوفمبر/تشرين الثاني على الأرجح بعد محاولة الاغتيال.

وقد أدى هذا، إلى جانب الضغوط المتزايدة على الرئيس بايدن للانسحاب من ترشيح الحزب الديمقراطي، إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
وأخيرا، أعلن بايدن، الأحد، انسحابه من السباق الرئاسي.

ترامب والاحتياطي الفيدرالي

ودعا ترامب بنك الاحتياطي الفيدرالي علناً إلى إبقاء أسعار الفائدة، مما أدى إلى خلق وضع معقد.

وأوضح التقرير أن التأثير المحتمل يمكن إبرازه على النحو التالي: إذا خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، فقد يُنظر إلى ذلك على أنه سلبي بالنسبة للدولار الأميركي في البداية، ولكنه يشير أيضاً إلى مقاومة الضغوط السياسية، وهو ما يفيد الدولار الأميركي في نهاية المطاف على المدى الطويل، خاصة في ظل ولاية جديدة محتملة لدونالد ترامب.

احتمالية تعافي الدولار

إن إمكانية تعافي الدولار الأميركي تشكل موضوعا رئيسيا للنقاش إذا جاءت توقعات فوز ترامب أو بنك الاحتياطي الفيدرالي المتساهل مخيبة للآمال.

البنك المركزي الأوروبي وأسعار الفائدة

في خطوة كانت الأسواق تتوقعها إلى حد كبير، قرر البنك المركزي الأوروبي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير الأسبوع الماضي.

ويأتي هذا القرار في ظل استمرار المخاوف بشأن التضخم في منطقة اليورو. ويشير موقف البنك المركزي الأوروبي إلى اعتقاده بأن التضخم في طريقه إلى الاعتدال في الأمد المتوسط، مما يمهد الطريق لتعديلات أسعار الفائدة في المستقبل اعتمادًا على البيانات الاقتصادية الواردة.

منطقة اليورو

وبحسب التقرير الصادر عن شركة نور كابيتال، فإن قرار البنك المركزي الأوروبي بالإبقاء على أسعار الفائدة من المرجح أن يكون له تأثير استقراري على الأسواق الأوروبية، وكان المستثمرون يتوقعون هذه النتيجة، والاستمرارية توفر بعض اليقين في فترة من التغيير في الأسواق العالمية.

وقد يؤدي ذلك إلى تعزيز ثقة المستثمرين، وخاصة في القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة، مثل القطاع المالي والعقاري.